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超預期猛增480萬!面對史上最強非農 華爾街依然高興不起來
來源: 環球外匯網    2020-07-03 10:02:29

      在美國獨立日假期前夕,美國勞動力市場再度交出了一份看似令人滿意的答卷――美國勞工部周四公布的數據顯示,隨著更多的餐館和酒吧重新開業,美國經濟在6月份創造了創紀錄的480萬就業崗位,數據表現連續第二月大幅好于市場預期,同時再度締造了史上最強非農的新紀錄。

  這一消息讓美國總統特朗普大為振奮,在數據出爐之后他立即在社交媒體上發文:“偉大的就業數據?!?/p>

  此后,白宮還緊急通知各大媒體,將在27分鐘后召開發布會。面對一群被臨時召集到新聞簡報室的記者,特朗普宣布:“這是我們國家歷史上最大的月度就業增長?!?“今天的報告證明我們的經濟正在回升?!彼硎荆骸八羞@些令人難以置信的消息都是因為我的政府采取了歷史性的行動……,以挽救美國經濟……”

  然而,這份最新美國就業數據真的有紙面上那么出彩嗎?對此,各方似乎有著不同的解讀。

  從隔夜的市場表現看,黃金價格周四雖然在數據發布后出現短線急跌,當截止當日收盤卻再度收高。而美股則在盤初高開大漲后回吐了多數漲幅,最終僅在長周末前小幅收漲。顯然,非農數據在昨夜的影響似乎頗為短暫。

  對此,有業內機構認為,雖然勞動力市場的改善表明經濟正逐漸恢復;但另一些人卻看到了6月份失業率數據可能隱含的問題。

  ☆非農數據表現回顧

  美國勞工部周四宣布,6月季調后非農就業人口錄得增加480萬人,創歷史新高,預期為增加300萬人;6月失業率為11.1%,連續第二個月回落,預期為12.3%。5月份的就業人數修正為270萬,修正后增加了19萬。6月份的數據無疑創下美國歷史上最大的單月漲幅。

  這些數字反映了在病毒席卷美國大部分領域,尤其是服務業后,所有50個州重新開啟經濟。白宮經濟顧問拉里·庫德洛在彭博電視上發表講話稱,就業報告“很棒”,更多被暫時性裁員的人將恢復工作。

  相比于上月的數據,勞工部統計局此次已基本解決了導致受訪者被錯誤分類的問題。經過調整后,6月失業率將比此前報告的數字高出約1個百分點 ,即12.3%,5月份數據調整后為16.4%。統計局說:“ 6月分類錯誤的情況明顯減少了?!?/p>

  然而,這份出色的非農報告背后,顯然也并非全然光鮮。分析人士指出,6月份數據上,至少有多個因素未得到體現。

  其一,官方對“失業人口”的定義不包括過去4周沒有積極尋找工作的人,這可能會把那些在各州重啟后等待新工作機會的人排除在外。6月份,這些未被算作“失業人口”的無業者高達820萬人,比2月份多320萬人。勞工統計局把他們稱作“現在想工作但未計入勞動力人口的人群”。

  其二,這份就業報告基于6月第2周收集的數據,因此可能反映“重啟”給就業市場帶來的改善;然而,在6月中旬后,受第二撥疫情的影響,很多州的重啟停滯甚至倒退,導致部分企業再次關閉,這對脆弱就業市場的打擊并未得到體現。

  穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi指出,這份就業數據的調查是在6月12日當周進行的。當時美國南部各州的疫情還未出現大規模反彈,兩個星期之后,有超過25萬的美國人被確診感染新冠肺炎,僅在上周末3天的時間里,美國全國確診病例就高達4萬多例,但這些事實并未反映到6月中旬的就業數據調查中。

  此外,知名金融博客網站Zerohedge點評稱,周四的報告中還有一個危險信號,那就是根據BLS的數據,永久失業的人數繼續上升,六月份增加了588000人,達到290萬人。失業的再就業人數增加了71.1萬人,達到240萬人。盡管一些休假的工人仍然從雇主那里獲得諸如健康保險之類的福利,但如果他們永久失去工作,那么情況就不一樣了。

  綜合來看,在經濟進一步重開的階段,就業新增大幅反彈的同時,中低收入群體仍需要救濟金的扶助,美國勞動力市場正呈現兩級的分化,有技能型人才快速重返就業,部分群體則面臨永久性失業風險。

  ☆美國就業捷報或好景難長?

  事實上,周四同時發布的月度就業報告,也和上周首次申請失業救濟人數展現了截然不同的兩種經濟面貌:前者顯示隨著各州經濟重新開放,招聘活動復蘇,尤其是餐館和零售企業。而后者則體現出在新冠病例激增情況下,這些州又停止甚至撤回了重新開放計劃。

  周四同時公布的報告顯示,上周首次申請失業救濟金人數仍然居高不下,達到143萬,降幅小于預期。截至6月20日的一周,連續申請失業救濟金人數略增至1930萬。

  彭博社指出,雖然美國總統特朗普說,就業數據證明了經濟正在“回歸”,但如果雇主變得更加謹慎并推遲重新雇用,復蘇的步伐可能會放緩甚至停滯,事實上有些人已經被二次裁員。再加上聯邦政府每周額外600美元的失業救濟金項目即將到期,未來幾個月美國經濟可能會再受打擊。

  彭博經濟學家Yelena Shulyatyeva、Andrew Husby和Eliza Winger認為,“6月份就業人數的意外走強證明經濟基本面依然穩固,只要新冠疫情控制住,依然能推動經濟實現較快復蘇。但是短期來看,就業方面的積極信號可能將會褪色,因為近期美國新冠病例大幅增加,而且額外的失業福利金項目本月到期后,人們的收入可能出現斷崖式下跌?!?/p>

  “沒有人認為未來會是康莊大道,”BMO Capital Markets的高級經濟學家Jennifer Lee表示。首次申請失業救濟人數是周四數據中“令人擔憂的部分”,“就好像我們向前走了幾步,又倒退回兩步”。

  6月非農的良好表現其實都在人們的預料之內,現在市場參與者擔心的是,7月乃至之后的情況是否會再次惡化。出現這種擔憂的原因在于,自6月多州宣布重啟之后,美國各地新冠確診感染人數急劇增加,當月全國新增病例超過80萬例,多個疫情嚴重的南部州宣布暫停重啟。

  同時,除非美國國會通過其他救濟措施,否則用于支持就業和家庭收入的聯邦援助將很快到期。領取失業救濟金的美國人除了獲得州失業救濟外,還能獲得每周600美元的額外聯邦補助。該補助將在7月31日之后到期。此外,通過“薪資保護計劃”獲得貸款的企業也可能很快用光這些救助資金。經濟學家們擔心,隨著企業關閉和消費者支出下降,這可能導致7月以后更多的裁員。

  美國公共衛生專家表示,多個州在沒有確認冠狀病毒感染病例下降達到一定程度的情況下就過早、過急重啟了經濟,反而對經濟恢復帶來破壞作用。美國國家過敏癥和傳染病研究所所長福奇周四強調:美國仍深陷在第一波疫情中。

  ☆華爾街依然高興不起來

  從隔夜全球金融市場的表現看,盡管美國就業市場再度迎來了一份史上最強非農,但這一數據的影響似乎頗為短暫。周四,多類資產走出了跌宕起伏的過山車行情,并未始終延續非農數據公布伊始的漲跌方向。

  其中,金價周四逆轉走勢小幅走高,在上個交易日觸及的八年高位下方交投?,F貨金上漲0.4%,至每盎司1777.04美元,接近周三觸及的近八年高位1,788.96美元。美國黃金期貨結算價上漲0.6%,至每盎司1790美元。

  “你不能僅憑某一天的一個數據點來判斷經濟……人們認為經濟正在復蘇,美聯儲將不必采取那么大的刺激措施,“U.S. Global Investors首席交易員Michael Matousek稱。不過,他補充稱,美聯儲周三公布的會議記錄指出,美聯儲“將利率維持在低位直到2022年,因此這仍提供了購買黃金的理由?!?/p>

  美元隔夜基本持平,稍早兌一籃子貨幣曾跌至一周低點。不少投資者仍擔心美國新增病例數飆升可能會抹去夏季錄得的就業增長。ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir表示,“通常美元應會因這些非常強勁的數據而走強,但事實并非如此,這意味著人們仍擔心經濟尚未走出困境?!?/p>

  “美元表現將取決于美國的疫情響應,”Tempus Inc高級外匯交易員Juan Perez表示,“在這一點上,美國輸了,因該國情況比世界其他地區困難得多?!?/p>

  Rosenberg Research首席經濟學家兼策略師Dave Rosenberg表示,從多個角度看待就業報告至關重要。他說,這項調查是在6月的一周進行的,當時每個州都已經宣布重啟經濟了,“在就業調查中要被算作‘受雇’,你只需在調查當周工作一個小時?!彼a充表示:“我們知道,自那以后,隨著新增病例數再次躍升,約40%的州現在被迫暫?;蚪K止了重啟階段,所以,我們應該看看一個月后7月的情況會怎么樣?!?/p>

  股市方面,美股周四收高,納指觸及紀錄新高,不過全天走勢仍呈現先揚后抑的態勢,就業數據的利好被很快消化。

  未來幾周,市場參與者將集中精力關注第二季財報季??傮w而言,分析師目前預計,標普500指數成分股企業的收益驟降43.1%,因企業應對需求驟降和供應鏈受擾。


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